青松讲盘：鸡蛋弱势整理返落空单策略公布时间：2020年03月20日08:26OPEC+退出减产打开价格战的阴霾仍未骑侍郎去，国外新冠肺炎疫情发病疑似病例倒数快速增长的消息不断涌现，国际市场乐观情绪蔓延到，美股周内两次熔断，即便国内新冠疫情非重灾区陆续无法访问和上调疫情号召级别，也无法转变国内关联大宗商品“体操”的命运。鸡蛋上周也经常出现倒数下跌。

市场看多二季度蛋价的逻辑之一是停工之后的消费快速增长，之二是交通完全恢复后的老鸡出局，之三是肉禽阶段性缺口和生猪复养较慢。对比之后可以找到，三个逻辑对市场的影响力度有差异。其中消费快速增长与老鸡出局完全同时启动，且直接影响鸡蛋价格，传导路径非常简单，对蛋鸡市场的影响也仅次于。

肉禽阶段性缺口和生猪复养较慢，则主要通过肉禽市场影响出局鸡价格，在出局鸡价格比之鸡蛋价格意味著占优势，且短期蛋价较难大上涨时，养殖单位不会自由选择出局杨家鸡，腾栏上蛋雏苗或者必要调补青年鸡，为下一波“旺季”做到打算。否则，养殖单位将自由选择延后出局或索性换羽。

很似乎3月中旬停工复产对蛋价的提振效果一般，多数产区在3元以上仍然有压力，杨家鸡出局不受各地管控，和屠宰厂开工率容许，整体出局量仍高于往年同期，同时肉禽和生猪板块的拉升起到仍未显出，鸡蛋供过于求的格局没能转变，因此上周鸡蛋期货与现货背离，倒数大幅度下跌，提早走蛋价暴跌预期。期货提早增仓暴跌，鸡蛋基本面稍很弱是决定性因素，同时国际资本市场乐观情绪蔓延到，以及国内倒数经常出现输出型新冠肺炎疫情，在一定程度上，减少了国内停工复产的可玩性。

盘面下跌与其说是国际大环境情绪大不相同，不如说是很弱基本面驱动下的市场自由选择。此前在报告和直播中均有回应，今年3月中下旬鸡蛋供应仍然充裕，网卓新闻网，而家庭消费向加工厂、企业单位和学校消费(以下总称“社会消费”)的转化成无法无缝接入，因此蛋价不会经常出现一次低价期，北方部分低价区会向2元迫近，但下破2元阻力较小。而4、5月份虽然供应仍然呈圆形快速增长趋势，但出局恢复正常后，过较低蛋价会性刺激养殖单位出局杨家鸡，因此极低蛋价容易经常出现，同时供应充裕也使得蛋价会过分加剧，此前预计5月现货价格较难多达3.5元/斤。目前这两个逻辑框架恒定，必须重新加入的风险因素是输出型新冠肺炎疫情，和国际有可能经常出现的经济衰退。

从目前停工和学校开学的情况看，停工有序前进，但员工返程后多必须居家或集中于隔绝，企业和工厂并没完全恢复至几乎长时间状态，因此家庭消费逐步增加，而社会消费尚能无法无缝接入，同时考虑到国内屡屡经常出现输出型病例，减少所属企业停工可玩性，社会消费基本完全恢复预计须要等到4月中下旬，4月上旬蛋价仍有可能之后承压，月度蛋价预计在2.5-3.2元/斤之间波动。JD2004合约现在的盘面价与低价比起仍有升水，因此3月下旬和4月上旬蛋价向上调整时，盘面有跟跌风险，破前较低的可能性较小。

5月份对应现货预计在2.8-3.5元/斤，JD2005合约当前盘面价大幅度暴跌阻力较小，3100一线有承托，向下空间以现货高价为缩。JD2006合约有端午节承托，后期有补涨空间，高点看至3570。

JD2009合约4200附近可低吸做多中秋市场需求，高点嗣后看4600。中秋后合约变动因素较多，继续不做到点位预测。

国际金融混乱蔓延到并对国际经济带给实质影响时，虽说国内疫情防控胜利在望，但拒绝接受国际订单、产品主销国外的涉外企业首先受到拖垮，其次是与之涉及的上游产业、企业，产业链生产萧条，工作者收益下降，社会购买力上升。鸡蛋作为生活必须品，其购买量会急遽削减，但无法承托其价格大幅度高达同类商品，因此如果二季度国外经济显然经常出现问题，国内虽有系列货币和财政政策性刺激，企业“自食其力”的能力惜不如以往，鸡蛋的社会消费量和溢价能力下降。输出型新冠肺炎疫情方面，首先不会减少国内防控压力，其次发病或疑似病例有可能造成其所属企业延期停工复产工程进度，目前已闻报导的输出型病例多经常出现在北京、广州、上海，而这三个地区是鸡蛋的主销区，如果输出型病例没能获得较好掌控，那么主消费区的社会消费将无法长时间获释以助力蛋价走高。因此以上两个事件未来将会沦为二季度甚至全年鸡蛋消费的潜在风险事件。

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