随着今年供给侧改革的前进，铝行业不足生产能力增加，价格随之回落。2016年国内电解铝现货价格从9800元/吨最加剧至15800元/吨，沪铝价格年内也下跌近20%。

分析人士指出，2016年铝行业供给侧改革效果可行性显出，目前涨幅基本体现了去生产能力情况。电解铝价格较慢下跌主要原因就是消费增长速度慢于供应增长速度。我的有色网分析师李旬向记者回应，今年现货市场价差波动激化，区域间调货更为频密。

明确从数据来看，今年国内电解铝生产能力超过4200万吨，产量大约3250万吨。2016年国内电解铝计划追加生产能力大约480万吨，实际追加生产能力大约280万吨，主要产于在新疆、山东、内蒙古、广西等地。此外，2016年计划复产的电解铝生产能力大约290万吨，实际复产生产能力大约220万吨，主要来自河南、贵州、四川等地。值得一提的是，电解铝生产能力追加及复产时间主要集中于在今年下半年。

据我的有色网调研，2017年国内电解铝计划追加生产能力500万550万吨，依旧集中于在新疆、内蒙古、山西、山东及贵州等区域。预计2017年国内电解铝产量将超过3620万吨，生产能力超过4600万吨。

据理解，今年国内主要交易市场电解铝库存保持低位。截至12月5日，铝锭库存总量仅有为31.6万吨。其中，上海、无锡及佛山是铝锭库存下降尤为相当严重的区域。

铝产业结构近年来仍然变化，尤其是电解铝企业必要销售铝水比例提升。我的有色网提供数据表明，2014年中国铝水占到原铝产量比例大约为39.5%，2015年下降至60.7%，2016年为76.5%。李旬指出2017年铝水产量比例仍不会保持高位。电解铝企业销售铝水给周边加工企业，仅次于用途是生产铝棒。

随着环保政策渐趋严苛，更加多的型材企业必要订购铝棒作为原材料，近几年铝棒生产能力减少很快。目前，佛山、无锡、南昌、湖州和常州是铝棒交易活跃的区域。

国内原铝仅次于的消费点还是建筑和交通运输行业，预计2016年这部分消费量为3220万吨，2017年大约为3620万吨。作为电解铝消费的最重要组成部分，房地产行业在出租汽车政策影响下，明年情况难言悲观；汽车行业2017年也不存在着相当大的不确定性。

中信期货有色金属研究员游洋对期货日报记者说道，近年来我国铝消费量增长速度上行趋势较为显著，2017年市场需求末端有可能会有过于亮眼的展现出。游洋指出，今年推涨铝价的因素未来有可能渐渐过热，铝价面对一定的消息传递风险。中短期内，由于新疆地区库存数量仍在积累，铝价回升的风险只是延后，而不是消弭。

春节后运输渐渐恢复正常，西北地区铝锭库存渐渐出有清，预计铝价在目前方位游走或者显著消息传递的可能性更大。2017年电解铝供应不足压力或再度显出，这对价格构成压制。

李旬回应，随着消费淡季到来，电解铝库存开始减少，铝水比例仍保持高位，运输压力仍然不存在。考虑到整体宏观环境及人民币升值预期等因素，预计明年铝消费将维持7.3%的增长速度，铝价波动区间不会增大。2017年沪铝主力合约运营区间为1150015000元/吨，现货价格运营区间1200015500元/吨，LME价格运营区间为15002000美元/吨。

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